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A euforia global com a Inteligência Artificial (IA) pode não terminar como muitos imaginam. Quem faz o alerta é Mohamed El-Erian. Ele é economista e presidente do Queens’ College da Universidade de Cambridge. Além disso, é um dos nomes mais respeitados do mercado financeiro.

Para ele, a bolha da IA não vai derrubar o sistema. Porém, vai machucar muita gente. As perdas individuais serão grandes. Ao mesmo tempo, virá uma onda de problemas no mercado de crédito.

E mais: ele afirma que já existem “baratas” no sistema. Ou seja, há sinais espalhados de riscos. Felizmente, ainda não há “cupins” que corroem a estrutura como um todo. Segundo El-Erian, isso significa o seguinte: o sistema está de pé. No entanto, pontos de fragilidade vão aparecer em grupos — provavelmente ao mesmo tempo.

Por que a bolha da IA é chamada de “racional”?

O economista explica que a IA realmente traz valor. Ela gera inovação e enormes ganhos potenciais. Dessa forma, torna-se “racional” que investidores invistam demais. Assim como fazem em capital de risco.

Porém, ele faz um alerta direto: “vai haver lágrimas”.

Isso porque, assim como na bolha das pontocom, muitas empresas apenas usam o rótulo “IA”. Elas fazem isso a fim de atrair capital. Mas nem todas vão sobreviver. Além disso, algumas já mostram fragilidades.

Crédito sob pressão: o que são as “baratas” do mercado?

El-Erian afirma que veremos vários eventos negativos de crédito. Eles são consequência de investidores que foram longe demais em busca de retornos.

Segundo ele, três fatores incentivaram isso:

• Condições financeiras frouxas
• Economia forte
• Investidores operando além de sua capacidade de análise

O risco, portanto, não é um colapso do sistema. Em vez disso, são quebras isoladas. Juntas, elas formam um ambiente de tensão.

Difusão da IA: o maior desafio dos EUA hoje

Para o economista, o grande problema não é a inovação. O desafio está em como implementá-la.

Ele diz que os EUA ainda não têm uma estratégia nacional de difusão da IA. Em contrapartida, China e Emirados Árabes Unidos já fazem isso de forma organizada.

E faz um alerta importante:

Se a IA for tratada apenas como ferramenta de corte de custos, seu potencial será desperdiçado.

Para El-Erian, a tecnologia deveria aumentar a produtividade. Não apenas substituir trabalho humano.

A economia em “formato de K” pode aprofundar desigualdades

Outro temor do economista é a pressão crescente sobre a base da economia. Essa base é formada pelos consumidores de baixa renda.

Segundo ele, essa parcela já está “perto da recessão”. Ela enfrenta quatro problemas principais:

• Dificuldade de acesso a crédito
• Dívidas altas, especialmente em cartões
• Incerteza sobre emprego
• Pressão inflacionária que já não conseguem absorver

Essa classe pode simplesmente parar de gastar. Não por escolha, mas por falta de condições.

E quando o consumo trava na base, a economia inteira sente o impacto.

As mudanças no mercado de trabalho aumentam o risco social

El-Erian também cita que demissões crescentes e incertezas relacionadas à IA estão tornando as famílias mais vulneráveis.

O medo de perda de renda futura aumenta o estresse. Como resultado, reduz a capacidade de consumo. Isso cria um efeito cascata para toda a economia.

Para ele, os formuladores de políticas públicas precisam entender algo crucial: o risco está nas extremidades da economia, não no meio. Ignorar isso pode custar caro.

Conclusão: o sistema não vai quebrar, mas muitos investidores vão

A mensagem do economista é clara:

A IA vai continuar avançando. Porém, isso não significa que todos vão ganhar dinheiro com ela.

Muitas empresas não vão sobreviver. Investidores vão sofrer perdas significativas. Além disso, o mercado de crédito ainda deve enfrentar vários “sustos”.

Se você quer acompanhar os impactos reais da IA, continue navegando pelo Brasilvest. Dessa forma, você entenderá cada passo dessa transformação. Ou seja, saberá o que isso significa para investimentos, negócios e economia.

Perguntas Frequentes (FAQs)

O que Mohamed El-Erian quer dizer com “bolha racional da IA”?

A IA cria valor real. Mesmo assim, há exagero nos investimentos. Isso torna a bolha lógica, porém perigosa.

A bolha da IA pode causar uma crise global?

Segundo o economista, não. O sistema permanece sólido. No entanto, as perdas individuais serão grandes.

O que significam as “baratas” mencionadas por El-Erian?

São problemas de crédito e riscos isolados. Eles aparecem em grupos. Porém, não destroem o sistema financeiro.

Qual é o maior risco para os consumidores de baixa renda?

Eles estão perto da recessão. Podem parar de consumir por falta de condições financeiras.

Por que a difusão da IA é tão importante para a economia?

Sem implementação correta, os ganhos de produtividade não se concretizam. Como resultado, isso limita o crescimento.

Empresas estão usando o rótulo “IA” para atrair capital?

Sim. Assim como na bolha das pontocom, muitas usam o termo para captar recursos. Porém, poucas vão prosperar.