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A Petrobras (PETR4) iniciou dezembro com uma notícia que movimentou o mercado de energia. A estatal anunciou que a ANP aprovou a nova redeterminação da Jazida Compartilhada de Tupi, uma das áreas mais importantes do pré-sal na Bacia de Santos. Com isso, a companhia passa a ter uma participação ainda maior na produção — e isso pode trazer impactos relevantes para suas próximas demonstrações financeiras.

A mudança vem após a assinatura do termo aditivo ao Acordo de Individualização da Produção (AIP), que ajusta a fatia de cada empresa envolvida no consórcio, garantindo uma divisão mais precisa do volume de petróleo e gás explorado na região.

O que realmente mudou na participação da Petrobras?

A jazida de Tupi reúne diferentes contratos:

• O BM-S-11, operado pela Petrobras com 65% de participação e tendo a Shell e a Petrogal como sócias.
• O Bloco Sul de Tupi, sob controle integral da Petrobras.
• E a Área Não Contratada, pertencente à União, representada pela PPSA.

Com o processo de redeterminação concluído, a participação da Petrobras sobe de 67,216% para 67,457% — um avanço pequeno, mas significativo, considerando a dimensão da produção de Tupi no pré-sal.

Enquanto isso, as demais participações foram ajustadas:

• Shell Brasil Petróleo caiu de 23,024% para 22,650%;
• Petrogal passou de 9,209% para 9,060%;
• PPSA aumentou sua fatia de 0,551% para 0,833%.

Por que essa mudança importa para o mercado?

Alterações de participação no pré-sal podem influenciar diretamente os resultados trimestrais das companhias envolvidas. No caso da Petrobras, os valores referentes às compensações financeiras — baseadas nos acordos de equalização de gastos e volumes — serão registrados no quarto trimestre de 2025, com entrada de caixa prevista para o primeiro trimestre de 2026.

Ou seja: a estatal deve reforçar o caixa logo no início do ano, fortalecendo ainda mais sua posição em meio a um ciclo positivo do petróleo.

Como funciona a redeterminação da jazida?

Esse processo ocorre para garantir que cada empresa receba sua parcela justa da produção, levando em conta dados atualizados de geologia, volume e desempenho dos reservatórios. Com novas análises técnicas, ajusta-se a participação de cada parte, promovendo equilíbrio entre gastos e receitas.

É um mecanismo comum em grandes campos compartilhados do pré-sal, onde diferentes contratos se sobrepõem.

E a jazida de Iracema? Continua igual?

Sim. O aditivo aprovado pela ANP não altera a participação da jazida de Iracema, que permanece com as mesmas fatias previstas no contrato do consórcio BM-S-11. Assim, apenas Tupi passa pelo ajuste neste momento.

O documento divulgado pela Petrobras afirma que o aditivo já está em vigor imediatamente, garantindo validade jurídica automática a partir da aprovação.

Conclusão: Petrobras reforça presença no pré-sal e garante fôlego para 2026

A ampliação da participação na Jazida de Tupi reforça a presença estratégica da Petrobras (PETR4) no pré-sal e abre caminho para novos ganhos já previstos nas próximas demonstrações financeiras. Em um dos campos mais importantes do país, qualquer décimo percentual conta — e muito.

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Perguntas Frequentes (FAQs)

O que mudou para a Petrobras na Jazida de Tupi?

A estatal ampliou sua participação para 67,457%, após a redeterminação aprovada pela ANP.

Quando a Petrobras receberá os valores das compensações?

Os valores serão refletidos no 4º trimestre de 2025, com entrada de caixa prevista para o 1º trimestre de 2026.

A jazida de Iracema também teve sua participação alterada?

Não. Apenas Tupi foi afetada pelo aditivo. Iracema mantém suas porcentagens originais.

Quem compõe o consórcio do campo de Tupi?

A operação reúne Petrobras, Shell Brasil Petróleo, Petrogal e a PPSA representando a União.

Por que ocorre a redeterminação das participações?

Para ajustar a divisão com base em dados atualizados do reservatório e garantir equilíbrio entre gastos e receitas.

O aditivo da ANP já está valendo?

Sim. O termo aditivo entra em vigor imediatamente após a aprovação.