As ações da Smart Fit (SMFT3) avançaram na última terça-feria (2) após a companhia anunciar a compra de 60% da Evolve, uma rede de academias com forte atuação no Centro-Oeste e presença relevante no Distrito Federal. Por volta das 11h30, SMFT3 era negociada a R$ 26,20, em alta de 2,47%, refletindo o otimismo com a expansão estratégica.

Aquisição pode chegar a R$ 100 milhões

Segundo comunicado ao mercado, o investimento total pode alcançar R$ 100 milhões, divididos da seguinte forma:

• R$ 40 milhões pagos no fechamento da transação
• Valor restante desembolsado em até dois anos, condicionado ao cumprimento de metas e corrigido pela inflação

Hoje, a Evolve possui:

• 28 unidades próprias, sendo quatro inauguradas apenas em 2025
• 7 unidades em construção
• Operação concentrada no Distrito Federal, com pontos comerciais considerados estratégicos pela Smart Fit

O enterprise value da operação é estimado em R$ 199,7 milhões, e a fatia final da Smart Fit dependerá da apuração da dívida líquida da Evolve no fechamento.

É hora de comprar SMFT3?

Na visão do Itaú BBA, a aquisição é relativamente pequena no contexto geral da companhia, mas faz sentido estratégico.

O banco calcula que o EV implícito por unidade é de cerca de R$ 5,7 milhões, um ligeiro prêmio em relação ao capex médio de implantação de uma nova academia no Brasil (cerca de R$ 5 milhões). Ainda assim, reforça que a Smart Fit historicamente realiza aquisições baseadas na qualidade das localizações, o que se encaixa no movimento atual.

O Centro-Oeste também é uma região cada vez mais disputada pela Bluefit, segundo maior player do segmento HVLP, o que aumenta a atratividade de garantir posições estratégicas antes da concorrência.

A expectativa do mercado é que, com o tempo, as unidades da Evolve sejam convertidas para o modelo Smart Fit, seguindo o padrão das últimas aquisições da companhia.

Recomendações dos bancos

• Itaú BBA: recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 33 ao final de 2026 — upside de 24%
• Ativa Investimentos: também recomenda compra, com preço-alvo de R$ 36 — upside de 35%

A combinação de expansão estratégica, sinergias operacionais e forte crescimento regional reforça a leitura positiva de analistas para o papel.

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Perguntas Frequentes (FAQs)

O que a Smart Fit comprou?

A empresa adquiriu 60% da Evolve, rede com 28 academias próprias e 7 em construção no Centro-Oeste.

Quanto a operação pode custar?

O valor total pode chegar a R$ 100 milhões, dependendo do cumprimento de metas.

Essa aquisição deve impactar o balanço?

O Itaú BBA considera a operação pequena, sem efeitos materiais imediatos.

É hora de comprar SMFT3?

Tanto Itaú BBA quanto Ativa recomendam compra, com upside entre 24% e 35%.

Por que o mercado gostou da transação?

A aquisição reforça a presença em uma região estratégica e garante localizações de alto potencial, dificultando o avanço de concorrentes como a Bluefit.