O número mais aguardado da semana finalmente saiu — mesmo com atraso provocado pelo shutdown de 43 dias do governo americano. O núcleo do PCE, indicador de inflação preferido do Federal Reserve, subiu 0,2% em setembro, exatamente o que o mercado esperava.

Mas por que esse dado importa tanto? O que muda para juros, consumo e expectativas do Fed? É isso que você vai entender agora, de forma simples e direta.

O que diz o PCE e por que o mercado acompanha de perto?

O PCE (Personal Consumption Expenditures) é a medida de inflação que o Federal Reserve mais observa na hora de decidir a taxa de juros.
No mês de setembro, os números vieram em linha com as projeções:

• Núcleo do PCE: +0,2% no mês e +2,8% em 12 meses
• PCE cheio: +0,3% no mês e +2,8% no ano

O núcleo desconsidera preços de alimentos e energia, que são mais voláteis, e por isso é considerado um termômetro mais firme da pressão inflacionária.

Com o resultado dentro do esperado, investidores seguem confiantes de que o Fed está perto de iniciar o ciclo de cortes.

O dado muda a próxima decisão de juros?

Provavelmente não.
Como o relatório veio atrasado e sem surpresas, analistas acreditam que ele não deve influenciar a próxima reunião do Fed.

Segundo a ferramenta FedWatch, do CME Group, o mercado já precifica quase totalmente um corte de 25 pontos-base.

Ou seja: o PCE não atrapalha a expectativa de juros menores — e isso sustenta o bom humor nos mercados.

Como estão os gastos dos consumidores nos EUA?

Outro dado divulgado foi o de gastos dos consumidores, responsáveis por mais de dois terços da economia americana.

Em setembro:

• Os gastos subiram 0,3%
• Em agosto, haviam avançado 0,5% (revisado para baixo)
• A projeção era exatamente de 0,3%

O resultado mostra uma economia perdendo força no fim do terceiro trimestre, pressionada por:

• Mercado de trabalho mais fraco
• Custo de vida elevado
• Impacto das tarifas aplicadas pelo presidente Donald Trump

Economistas apontam que as famílias de renda alta mantiveram o consumo por conta do rali na Bolsa, mas:

• Famílias de renda média e baixa já sentem o peso do mercado de trabalho
• As tarifas aumentam custos de forma gradual — algumas empresas absorvem parte, outras queimam estoque acumulado

Esse comportamento reforça a visão de que a economia está desacelerando, mas ainda resiliente.

O que esperar daqui para frente?

Com inflação dentro do esperado, consumo moderado e mercado de trabalho mais suave, cresce o consenso de que o Fed tem espaço para flexibilizar a política monetária.

Os investidores agora acompanham:

• Indicadores de emprego
• Próximos dados de inflação
• Sinalizações do Fed nas reuniões de dezembro e janeiro

Se você quer continuar acompanhando análises econômicas, dados de inflação e impactos no mercado, continue navegando pelo Brasilvest.

Perguntas Frequentes (FAQs)

O que é o núcleo do PCE?

É a versão do PCE que exclui alimentos e energia, mostrando uma leitura mais estável da inflação.

O PCE veio dentro do esperado?

Sim. Tanto o núcleo quanto o índice cheio vieram em linha com as projeções.

O dado muda a decisão do Fed?

Não. Por estar atrasado e sem surpresas, não deve alterar a probabilidade já precificada de corte de juros.

Como estão os gastos dos consumidores?

Subiram 0,3% em setembro, indicando desaceleração na economia.

As tarifas impactam o consumo?

Sim. As tarifas elevam preços gradualmente e afetam principalmente famílias de renda média e baixa.

Por que o mercado observa tanto o PCE?

Porque é o indicador de inflação usado pelo Fed como referência para ajustar a política monetária.