Por anos, parecia insistência teimosa. A Chevron (CHVX34) manteve investimentos na Venezuela mesmo com sanções, risco político e um “cabo de guerra” constante entre Washington e Caracas. Só que, agora, essa decisão pode virar o maior trunfo da empresa.

Com o clima esquentando na região e sinais de escalada militar e diplomática, a Chevron ficou numa posição rara: é a única grande petroleira com acesso relevante às maiores reservas de petróleo conhecidas do planeta. Em qualquer cenário, ela aparece como peça-chave. E isso pode significar bilhões em receita.

Por que a Chevron virou a empresa mais “bem posicionada” no impasse?

A lógica é simples e, ao mesmo tempo, brutal.

Se houver uma mudança forte de rumo na Venezuela, com reorganização do setor de energia, quem já está dentro do país, conhece o terreno e tem estrutura para operar rápido sai na frente. E, hoje, essa gigante é a Chevron (CHVX34).

Se, por outro lado, Trump e Maduro costurarem algum acordo, a Venezuela vai precisar fazer caixa o mais rápido possível. E isso significa exportar petróleo no máximo. Resultado? Mais produção, mais embarques e mais relevância para quem consegue operar ali com alguma previsibilidade.

Quanto petróleo está em jogo nessa história?

Mesmo com o país vivendo uma fase difícil, a Chevron (CHVX34) ainda tem produção relevante via parcerias locais, chegando a cerca de 200 mil barris por dia em diferentes operações. E, em momentos recentes, havia expectativa de exportação de volumes grandes em curto prazo, segundo rastreamentos de navios citados por agências internacionais.

O detalhe que pesa: boa parte do petróleo venezuelano é pesado, e há refinarias nos EUA que foram projetadas justamente para esse tipo de óleo. Em outras palavras, existe demanda “natural” por esse produto, o que fortalece o argumento da empresa para manter operações.

Onde está o risco que pode virar pesadelo?

A posição privilegiada também tem um custo alto. Se as hostilidades aumentarem, o risco não é só financeiro. Entra em jogo a segurança de operação e de pessoas em campo.

Além disso, a Chevron (CHVX34) pode ser pressionada pelos dois lados:

• Maduro pode ver a empresa como moeda de troca política
• Trump pode endurecer ainda mais sanções e restrições, encurralando quem opera no país

Ou seja, a mesma ponte que pode levar a um prêmio bilionário também pode virar um campo minado.

Por que Trump e Maduro toleram a Chevron?

Porque, para os dois, ela pode ser útil.

Para os EUA, a presença da Chevron (CHVX34) ajuda a manter algum fluxo e controle sobre uma parte do petróleo, além de reduzir espaço para rivais estratégicos ocuparem esse vazio.

Para Maduro, a empresa representa capacidade técnica, produção e alguma entrada de recursos, além de uma vitrine de que o país ainda consegue operar com um player global.

Esse “arranjo” gera críticas dos dois lados. Nos EUA, há quem diga que operar ali acaba alimentando um regime acusado de violações. Na Venezuela, setores mais duros enxergam a petroleira como símbolo de influência externa.

O que essa história tem a ver com outras petroleiras?

A Venezuela já viu gigantes saírem, recuarem ou travarem disputas. Algumas empresas preferiram abandonar o país quando o ambiente regulatório e político mudou. A ConocoPhillips (COPH34) e a Exxon Mobil (EXXO34) são exemplos de companhias que, em diferentes momentos, tiveram embates e reavaliações de presença no país.

A diferença é que a Chevron (CHVX34) ficou. E esse “jogo de longo prazo” é exatamente o que pode virar vantagem agora, caso o cenário mude de forma decisiva.

Conclusão: oportunidade gigante, risco gigante também

A Chevron (CHVX34) pode estar diante de um daqueles momentos raros em que geopolítica e petróleo se misturam de forma explosiva. Se houver acordo, ela pode lucrar com exportação. Se houver virada política, pode virar a ponte para reconstrução da indústria. Mas, se a tensão sair do controle, o risco de interrupção cresce rápido.

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Perguntas Frequentes (FAQs)

Por que a Chevron está tão exposta na Venezuela?

Porque é uma das poucas grandes que manteve operações e acesso a reservas no país, mesmo com sanções e risco político.

A Chevron pode ser expulsa do país?

Pode. Se o conflito político e diplomático escalar, tanto Caracas quanto Washington podem pressionar a empresa.

Essa crise pode afetar o preço do petróleo?

Sim. Qualquer interrupção relevante de oferta ou aumento de risco geopolítico costuma mexer com o mercado.

A Chevron lucra mais com acordo ou com mudança de governo?

Nos dois cenários ela pode ganhar, mas por caminhos diferentes: mais exportação em acordo ou mais espaço de operação em uma reestruturação.

Vale investir em Chevron por causa disso?

Depende do seu perfil e do risco. Geopolítica pode gerar ganhos, mas também volatilidade e surpresas.