Relatório destaca margens sólidas, expansão orgânica e consolidação como motores do crescimento do segmento
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O BTG Pactual divulgou nova análise sobre o setor de saúde e revelou quais são as ações mais promissoras para o terceiro trimestre de 2025. O banco vê o segmento com viés positivo, impulsionado por margens operacionais em alta e redução dos custos financeiros.
Segundo o Money Times, a preferência recai sobre Rede D’Or (RDOR3), Fleury (FLRY3) e Hypera (HYPE3) — companhias que se destacam pela consistência de resultados e pelo controle eficiente de despesas.
Margens em alta e expansão consistente
De acordo com o BTG, a Rede D’Or continua sendo a principal recomendação do setor. A empresa combina crescimento orgânico com disciplina financeira, o que reforça a capacidade de expansão mesmo em cenário macroeconômico desafiador. Além disso, a rede vem ampliando presença em regiões estratégicas, o que melhora sua escala e dilui custos fixos.
O Fleury, por sua vez, se beneficia da integração entre diagnósticos e serviços clínicos após recentes fusões. O banco acredita que a companhia segue sólida por causa da sinergia operacional e da governança corporativa madura. Já a Hypera ganha destaque pela resiliência do portfólio de medicamentos, além de sua eficiência logística e estabilidade de margens — fatores que tornam o papel um dos mais defensivos da Bolsa.
Consolidação acelera ganhos de escala
O relatório do BTG reforça que o processo de consolidação no setor de saúde tende a continuar. Grandes grupos seguem adquirindo clínicas, laboratórios e operadoras menores, o que deve gerar economias de escala e aumentar o poder de barganha frente a fornecedores.
Além disso, a queda gradual da Selic melhora o ambiente de crédito, reduz o custo da dívida e estimula novas aquisições. Assim, empresas capitalizadas ganham vantagem competitiva, enquanto players menores enfrentam maior pressão financeira.
Tendência de digitalização e inovação
O banco também observa que a digitalização e o uso de inteligência artificial em diagnósticos estão transformando a forma como o setor opera. Esse movimento torna o serviço mais ágil e melhora a precisão médica.
Por outro lado, a adoção de tecnologia exige investimentos contínuos e gestão rigorosa de capital. Companhias com capacidade de inovação, portanto, devem se destacar na próxima etapa do ciclo de crescimento.
Desempenho em Bolsa e sentimento do mercado
As ações de saúde vêm superando o desempenho médio do Ibovespa em 2025. Segundo o Money Times, a Hypera lidera em valorização, seguida por Fleury e RaiaDrogasil. O retorno gradual das cirurgias eletivas e a recuperação da demanda por exames impulsionaram os resultados do segundo trimestre.
Além disso, o apetite dos investidores por papéis defensivos aumentou, já que o setor combina baixo risco de inadimplência com fluxos de receita previsíveis — características valorizadas em períodos de incerteza.
O que esperar para o fim de 2025
O BTG Pactual projeta que o segmento continuará atraente até o fim do ano, sustentado pela expansão orgânica e pelo ritmo de consolidação. No entanto, o banco alerta que o ambiente regulatório e a concorrência crescente entre operadoras privadas seguem como desafios.
Ainda assim, o setor mantém fundamentos sólidos, especialmente em empresas com baixo endividamento e forte geração de caixa. Para o BTG, essas companhias devem continuar entregando resultados robustos e liderando o ciclo de valorização do setor.
Boletins de Dados — Setor de Saúde 3T25 (BTG Pactual)
- Top picks: Rede D’Or (RDOR3), Fleury (FLRY3), Hypera (HYPE3)
- Empresas citadas: Alliar (AALR3), Oncoclínicas (ONCO3), RaiaDrogasil (RADL3), Dasa (DASA3)
- Tendências: consolidação, digitalização e redução do custo de capital
- Riscos: competição setorial e mudanças regulatórias
