O mercado de bitcoin passou por uma transformação silenciosa em 2025. Depois de anos marcados por fortes oscilações e movimentos abruptos de preço, a principal criptomoeda do mundo viveu um período de menor volatilidade, impulsionado principalmente pela atuação de investidores institucionais.

A entrada massiva desse capital mudou o comportamento do mercado e ajudou a deixar o BTC mais estável, algo que poucos imaginavam há alguns anos.

Por que o mercado de bitcoin ficou mais calmo em 2025

A principal razão para a queda da volatilidade foi a adoção crescente de estratégias com derivativos, especialmente opções, por parte de grandes investidores e instituições financeiras.

Em vez de apenas manter bitcoins parados em caixa ou em ETFs à vista, essas instituições passaram a gerar renda extra vendendo opções de compra cobertas. Com isso, transformaram ativos ociosos em fonte de rendimento recorrente.

Esse movimento criou uma oferta constante de opções no mercado, pressionando para baixo a volatilidade implícita do bitcoin ao longo do ano.

Volatilidade do bitcoin cai de forma consistente

Os números confirmam essa mudança de comportamento. A volatilidade implícita anualizada de 30 dias do bitcoin começou 2025 próxima de 70% e encerrou o ano em torno de 45%, chegando a tocar 35% em setembro, o menor nível do período.

Essa métrica reflete as expectativas do mercado para oscilações futuras e mostra que os investidores passaram a enxergar o BTC como um ativo menos explosivo do que em ciclos anteriores.

Como funciona a estratégia que reduziu a volatilidade

A estratégia mais usada foi a venda de opções de compra fora do dinheiro, conhecida como covered call. Funciona assim: o investidor já possui bitcoin e vende o direito de compra desse ativo a um preço mais alto no futuro, recebendo um prêmio imediato.

Na maioria dos casos, essas opções expiram sem valor, permitindo que o vendedor fique com o prêmio sem precisar vender seus bitcoins. Para grandes instituições, isso virou uma forma eficiente de gerar rendimento em mercados mais laterais.

Com tantas opções sendo vendidas, o mercado passou a precificar menos risco de movimentos bruscos, reduzindo a volatilidade implícita.

Investidores institucionais mudam o perfil do mercado

A presença institucional aproximou o bitcoin do comportamento dos mercados tradicionais. Em 2025, tornou-se comum ver investidores grandes comprados no ativo, mas ao mesmo tempo protegidos contra quedas.

Isso explica outro fenômeno observado ao longo do ano: as opções de venda (puts) passaram a negociar com prêmio maior do que as opções de compra (calls). Esse movimento não indica pessimismo, mas sim uma postura mais sofisticada de hedge e gestão de risco.

Em outras palavras, o capital institucional está no bitcoin, mas não de forma ingênua.

O que isso significa para o investidor em 2026

A queda da volatilidade não significa que o bitcoin deixou de ser arriscado, mas indica que o mercado está mais maduro. Oscilações extremas tendem a ser menos frequentes quando grandes volumes de capital usam estratégias de proteção e geração de renda.

Para o investidor pessoa física, isso muda a dinâmica:
menos emoção, mais estratégia e maior necessidade de entender o funcionamento do mercado de derivativos.

Se esse padrão continuar, 2026 pode ser um ano de movimentos mais técnicos, com menos euforia e mais foco em fundamentos e liquidez.

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Perguntas Frequentes (FAQs)

Por que o bitcoin ficou menos volátil em 2025?

Principalmente pela entrada de investidores institucionais usando derivativos para gerar renda e reduzir riscos.

O que são opções de compra cobertas?

São opções vendidas por quem já possui o ativo, permitindo ganhar um prêmio sem vender o bitcoin imediatamente.

Menor volatilidade é algo ruim?

Não. Isso pode indicar maturidade do mercado, embora reduza oportunidades de ganhos rápidos.

O bitcoin ainda é um ativo arriscado?

Sim. Apesar da menor volatilidade, o bitcoin continua sujeito a riscos macroeconômicos e regulatórios.