A Cosan (CSAN3) deu mais um passo relevante em sua estratégia financeira ao anunciar uma operação de R$ 4 bilhões envolvendo Bradesco BBI e BTG Pactual (BPAC11). O movimento faz parte da reestruturação da participação do grupo na Compass Gás e Energia, com foco claro em redução de custos financeiros, alongamento de prazos e maior flexibilidade da estrutura de capital.

A transação foi comunicada ao mercado por meio de fato relevante divulgado na noite de 30 de dezembro e sinaliza que o grupo segue ativo na gestão de passivos, mesmo após a recente capitalização bilionária realizada em 2025.

Como funcionou a operação anunciada pela Cosan

Na operação, Bradesco BBI e BTG Pactual adquiriram, em partes iguais, ações preferenciais da Cosan Dez Participações, holding que concentra a fatia da Cosan na Compass. O investimento representa aproximadamente 23% do capital total da Cosan Dez, considerando o valor patrimonial da empresa.

Apesar disso, os direitos políticos concedidos aos bancos são limitados. Juntos, Bradesco BBI e BTG passam a deter 9,98% do capital votante, preservando o controle estratégico dos ativos nas mãos do grupo Cosan.

Redução de custo financeiro é o principal ganho

Um dos pontos centrais do negócio foi a substituição e renegociação de uma estrutura firmada em 2022, também com o Bradesco BBI. Segundo a companhia, o novo acordo permitiu reduzir de forma relevante o custo financeiro associado à transação anterior.

Como parte do contrato, os investidores receberam uma opção de venda (put option) sobre as ações da Cosan Dez. Esse direito poderá ser exercido de forma escalonada a partir do quinto, sexto e sétimo anos da operação, o que ajuda a distribuir riscos e evita pressões de curto prazo sobre o caixa.

Estratégia clara de otimização de passivos

A Cosan destacou que a operação está totalmente alinhada à sua estratégia contínua de gestão de passivos, buscando equilíbrio entre custo, prazo e flexibilidade financeira. O grupo reforçou que não houve alteração no controle dos ativos considerados estratégicos, incluindo a Compass.

Na prática, a companhia aproveita o bom momento de mercado e o relacionamento com grandes bancos para trocar dívidas mais caras por estruturas mais eficientes, algo que investidores acompanham de perto após os movimentos recentes do conglomerado.

Compass segue no centro da estratégia do grupo

A Compass Gás e Energia continua sendo um dos pilares da Cosan no setor de energia e gás. A reorganização societária via Cosan Dez ajuda a dar mais clareza à estrutura do ativo e reduz riscos financeiros associados ao holding.

Com isso, o grupo ganha mais previsibilidade de longo prazo, algo essencial para empresas intensivas em capital e com projetos de infraestrutura.

O que o mercado deve observar agora

Após levantar R$ 9 bilhões em operações anteriores e agora mais R$ 4 bilhões nesta transação, a Cosan mostra disciplina financeira e foco em desalavancagem inteligente, sem abrir mão de ativos estratégicos.

Para o investidor, o ponto de atenção passa a ser a execução dessa estratégia, os próximos passos na redução de endividamento e como isso pode refletir nos resultados e na percepção de risco do grupo.

Para acompanhar análises sobre grandes empresas, reestruturações financeiras e impactos no mercado, continue navegando pelo Brasilvest.

Perguntas Frequentes (FAQs)

Quanto a Cosan levantou na operação com BTG e Bradesco?

A companhia levantou R$ 4 bilhões com a venda de ações preferenciais da Cosan Dez.

A Cosan perdeu o controle da Compass?

Não. O controle dos ativos estratégicos foi mantido pelo grupo.

Qual o principal benefício da transação?

A redução do custo financeiro e a otimização da estrutura de passivos.

Quando a opção de venda pode ser exercida?

A partir do 5º, 6º e 7º anos após a conclusão da operação.