Você vai acompanhar a proposta do BTG Pactual que transforma o Banco Pan em subsidiária e permite trocar suas ações por Units do BTG (BPAC11). A operação oferece um prêmio sobre o preço recente e garante o direito de recesso para quem não concordar. O objetivo é simplificar a estrutura, reduzir custos e aumentar eficiência, sem alterar materialmente o perfil de risco. Os conselhos aprovaram e convocaram assembleias extraordinárias; se confirmada, haverá cancelamento do registro do Pan na bolsa e entrega de Units aos acionistas.

BTG Pactual propõe transformar Banco Pan em subsidiária; entenda o impacto para você

O BTG Pactual (BPAC11) apresentou em 18 de outubro de 2025 uma proposta de reorganização societária que tornará o Banco Pan (BPAN4) uma subsidiária indireta do BTG. A mudança prevê a troca das ações do Pan por Units do BTG, afetando diretamente os acionistas do Pan.

Detalhes principais que você precisa saber

• Para cada ação do Banco Pan (BPAN4) será entregue 0,2128 Unit do BTG (BPAC11).
• A proposta representa um prêmio de 30% sobre o preço das ações preferenciais do Pan no fechamento de 13 de outubro de 2025.
• Banco Sistema está fora da troca direta, pois já integra a estrutura de controle.

Se você discordar: direito de recesso

• Quem não concordar pode exercer o direito de recesso e vender suas ações pelo valor patrimonial; consulte a Lei das S.A.: direitos dos acionistas.
• Valor patrimonial estabelecido: R$ 6,64 por ação do Pan (conforme balanço de 2024). Valor do BTG mencionado no documento: R$ 4,99 por ação. Para orientações oficiais aos investidores.

Objetivo e custos da operação

• A reorganização visa simplificar a estrutura societária, eliminar custos redundantes e aumentar eficiência operacional, sem mexer de modo relevante no risco das operações — uma lógica semelhante a outras reorganizações societárias e incorporações observadas no mercado.
• Custos estimados: R$ 5 milhões para o Pan e R$ 2,5 milhões para o BTG (assessoria, auditoria e publicações).

Como a operação será feita

A operação ocorrerá em duas fases; para questões regulatórias e proteção de clientes, veja Regulação bancária e proteção ao cliente:

• O Banco Sistema incorporará as ações do Pan que ainda não possui.
• O BTG incorporará as ações do Banco Sistema que não estão sob seu controle, incluindo as adquiridas na primeira etapa.

Aprovações e prazos

• Os Conselhos de Administração do Pan e do BTG aprovaram os protocolos e convocaram assembleias gerais extraordinárias para 9 de dezembro de 2025 (formato híbrido). Saiba também sobre Regras de listagem e cancelamento na B3.
• Após a conclusão, o Banco Pan sairá do Nível 1 da B3 e solicitará o cancelamento de seu registro como companhia aberta. Frações de Units eventualmente resultantes serão vendidas em mercado e rateadas entre acionistas — um movimento parecido com processos de saída da bolsa já vistos no mercado.
• Mudanças de listagem e vendas de frações podem ser influenciadas por normas da bolsa; entenda como regras da B3 têm impacto sobre comunicação e negociação de ativos.

Conclusão

A proposta do BTG Pactual transforma o Banco Pan numa subsidiária e oferece 0,2128 Unit do BTG (BPAC11) por cada ação do Pan (BPAN4), com prêmio de 30% sobre o preço recente. Quem discordar pode optar pelo direito de recesso e receber R$ 6,64 por ação. A operação tende a aumentar a liquidez para antigos acionistas do Pan, já que as Units (BPAC11) costumam ter maior negociação — tema relacionado ao funcionamento do Ibovespa e à liquidez de ativos. Assembleias estão marcadas para 9 de dezembro de 2025.

Perguntas Frequentes

O que muda para quem tem ações do Banco Pan (BPAN4)?

Cada ação do Pan será trocada por 0,2128 Unit do BTG (BPAC11). Há um prêmio de 30% sobre as PN do Pan. As Units serão entregues diretamente aos acionistas elegíveis.

Posso sair da operação (direito de recesso)? Como funciona?

Sim. Quem não concordar pode vender a ação pelo valor patrimonial: R$ 6,64 por ação do Pan (balanço 2024).

Vou perder liquidez ao trocar minhas ações por Units?

Provavelmente não; as Units do BTG (BPAC11) têm maior liquidez que BPAN4. O Pan sairá do Nível 1 e cancelará seu registro como companhia aberta.

A reorganização afeta meus produtos e serviços no Banco Pan?

Não deve afetar o dia a dia dos clientes. Serviços e contratos permanecem vigentes até eventual comunicação em contrário.

Qual o cronograma, custos e próximos passos?

Assembleias extraordinárias: 9 de dezembro de 2025. Operação em duas etapas (Banco Sistema → Pan; depois BTG → Sistema). Custos: R$ 5 milhões (Pan) e R$ 2,5 milhões (BTG).