Agência cita margens menores e incerteza de geração de caixa; rating nacional permanece em “AAA(bra)”
Tempo estimado de leitura: 2 minutos
A Fitch Ratings rebaixou a nota de crédito global da Raízen (RAIZ4) de BBB para BBB-, com perspectiva negativa. O corte reflete preocupações com a geração de caixa da companhia, que atua nos segmentos de etanol, açúcar e distribuição de combustíveis. Apesar da piora na avaliação global, a agência manteve o rating nacional em AAA(bra), sinalizando solidez no mercado doméstico.
Segundo o relatório divulgado pela Fitch, a decisão foi motivada por margens comprimidas e volumes de vendas abaixo das expectativas na última safra. A agência destacou que o aumento dos custos operacionais e a necessidade de novos investimentos (capex) pressionam o fluxo de caixa livre. A análise também considerou o cenário mais competitivo do setor de energia e biocombustíveis no Brasil.
Pressão no caixa e risco de endividamento
De acordo com o Money Times, a Raízen vem tentando reequilibrar seu perfil financeiro após uma sequência de resultados abaixo do esperado. A empresa enfrenta custos maiores com armazenagem e logística, além de volatilidade nos preços do açúcar e do etanol.
Embora a companhia mantenha forte presença no mercado brasileiro, a Fitch entende que o nível de alavancagem continua elevado e pode limitar a capacidade de investimento em novos projetos. Esse cenário, segundo a agência, justifica a manutenção da perspectiva negativa para o rating internacional.
Reação do mercado e perspectivas para a ação
Após o rebaixamento, analistas revisaram as estimativas para o papel RAIZ4. O Banco Safra, citado pelo Money Times, reduziu o preço-alvo das ações, mas manteve recomendação outperform, com aposta em recuperação gradual na safra 2026. Além disso, a leitura do mercado é que o impacto sobre o custo de captação pode ser contido se a empresa apresentar melhora operacional já no próximo trimestre.
Investidores devem acompanhar os indicadores de rentabilidade e endividamento, especialmente se a empresa anunciar novas metas de desalavancagem. O desempenho das ações também dependerá do ritmo de retomada dos preços internacionais do açúcar e do etanol, que influenciam diretamente a receita da Raízen.
O que acompanhar daqui pra frente
Nos próximos meses, o mercado observará três pontos principais:
- Resultado do próximo balanço trimestral, que mostrará se as medidas de ajuste financeiro surtiram efeito.
- Evolução do câmbio e dos preços de commodities, fundamentais para recompor margens.
- Posição das agências de rating concorrentes, como S&P e Moody’s, que poderão revisar suas notas diante do novo cenário operacional.
Mesmo com o rebaixamento global, a Raízen segue como uma das maiores produtoras de energia renovável do país e referência no setor de biocombustíveis. Contudo, a manutenção da saúde financeira dependerá da capacidade de execução e da disciplina no controle de custos.
