A batalha bilionária pelo controle da Warner Bros. chegou ao ponto máximo de tensão e, independentemente do vencedor — Netflix ou a aliança Paramount–Skydance —, quem pode sair derrotado é o cinema como conhecemos. A possível mudança de comando do estúdio acende um alerta vermelho para exibidores que já enfrentam um cenário frágil desde a pandemia.

Historicamente, a Warner abastecia o mercado com cerca de 22 lançamentos por ano, funcionando como uma verdadeira usina de conteúdo para as telonas. Agora, o que se desenha é um futuro em que o modelo tradicional perde espaço para estratégias focadas em streaming ou em cortes agressivos de custos, reduzindo a diversidade e a frequência de estreias nos cinemas.

Bilheteria fraca e ansiedade do mercado

O setor já não vinha bem antes mesmo do leilão. A bilheteria nos Estados Unidos segue estagnada em torno de US$ 8,3 bilhões, bem abaixo dos US$ 11 bilhões registrados antes da pandemia. Nesse contexto, a disputa pela Warner virou um fator adicional de incerteza para os exibidores, que observam o movimento com preocupação crescente.

A Netflix, vista por muitos como a “inimiga das salas”, tenta suavizar sua imagem ao prometer respeitar as janelas tradicionais de exibição. Ainda assim, investidores e analistas desconfiam que esse compromisso dure apenas até o fim de contratos já existentes, válidos até 2029. Depois disso, a tendência seria priorizar o sofá de casa — e não a poltrona do cinema.

Paramount promete mais filmes, mas dívida assusta

Do outro lado, a Paramount entrou na disputa com uma oferta mais agressiva, de US$ 30 por ação, acima dos US$ 27,75 propostos pela Netflix. Para bancar o movimento, David Ellison conta com o apoio financeiro do pai, Larry Ellison, fundador da Oracle, que colocou até US$ 40 bilhões em ações como garantia.

Apesar do discurso mais alinhado ao cinema tradicional e da promessa de lançar mais de 30 filmes por ano, a matemática não fecha com tanta facilidade. Analistas alertam que a fusão deixaria o novo grupo altamente alavancado, o que costuma levar estúdios endividados a apostar apenas em franquias seguras, como universos já consagrados, e a reduzir apostas criativas.

Ações de redes de cinema despencam

O pessimismo não ficou apenas no discurso. No último mês, as ações da Cinemark caíram cerca de 18%, enquanto a AMC acumulou perdas superiores a 30%. O mercado sinaliza, de forma clara, que não acredita em um desfecho positivo para os exibidores.

O Morgan Stanley rebaixou a recomendação da Cinemark para neutra, citando a incerteza sobre o real compromisso da Netflix com a distribuição física. Para os analistas, não há indícios de que o novo controlador da Warner vá agir como um salvador das salas.

Reflexos no Brasil reforçam o alerta

No Brasil, o impacto potencial também preocupa. A Paramount controla a rede de cinemas UCI, com 29 complexos no país. Reportagens recentes indicam que a controladora estuda vender a operação no Brasil e na Argentina, reforçando a tese de que ativos físicos estão perdendo prioridade frente à necessidade de reduzir dívidas e aumentar eficiência.

Mesmo com marcas fortes e a necessidade de manter relações com grandes talentos de Hollywood, a tendência parece clara: menos filmes, menos risco criativo e mais pressão sobre as salas de exibição.

Conclusão

A disputa entre Netflix e Paramount pela Warner simboliza uma virada histórica. Entre a lógica do streaming em escala e a sobrevivência de estúdios sufocados por dívida, o cinema tradicional corre o risco de perder protagonismo. Para os donos de salas, o relógio corre contra, e os sinais do mercado indicam que essa erosão pode não ser passageira. Para acompanhar análises exclusivas e entender como essas mudanças impactam o entretenimento e os investimentos, continue navegando pelo Brasilvest.

Perguntas Frequentes (FAQs)

Por que a venda da Warner preocupa os cinemas

Porque pode reduzir o número de lançamentos e priorizar o streaming

A Netflix pretende manter filmes nas salas

Promete respeitar janelas de exibição, mas o mercado desconfia da duração desse compromisso

A Paramount é melhor para os cinemas

Ela tem perfil mais tradicional, mas a alta dívida pode limitar investimentos criativos

Como o mercado reagiu a essa disputa

Ações de redes de cinema caíram forte, refletindo pessimismo

O Brasil pode ser afetado

Sim, já que a Paramount controla a rede UCI e avalia vender operações na região

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Meta-descrição: Disputa entre Netflix e Paramount pela Warner pode acelerar o declínio das salas de cinema

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