Com o avanço das criptomoedas, termos como blockchain, token e ativos digitais passaram a fazer parte do vocabulário do investidor. Entre eles, um dos mais importantes — e também mais confusos — é o ICO, sigla para Initial Coin Offering. Mas afinal, o que é um ICO e como ele funciona na prática?

A seguir, você confere um guia completo, direto e atualizado para entender como nascem novos criptoativos, quais são os riscos envolvidos e quando esse tipo de investimento pode ou não fazer sentido.

O que é um ICO, afinal?

ICO significa Initial Coin Offering, ou oferta inicial de ativos virtuais. Na prática, é uma forma de captação de recursos usada por projetos baseados em blockchain.

Funciona de maneira semelhante a um IPO, mas com uma diferença essencial:
em vez de vender ações de uma empresa, o projeto vende tokens ou criptomoedas recém-criados.

O objetivo pode ser:

• lançar uma nova moeda digital
• financiar o desenvolvimento de uma plataforma
• viabilizar um serviço ou produto baseado em blockchain

O investidor entra com criptomoedas e recebe, em troca, tokens que podem ou não se valorizar no futuro.

Tokens são moedas? Nem sempre

No universo cripto, token não é sinônimo de moeda. Token é uma representação digital de algum valor, direito ou utilidade dentro de um ecossistema.

Os principais tipos são:

• Utility tokens, que dão acesso a produtos ou serviços
• Tokens de governança, que permitem votar em decisões do projeto
• Equity tokens, que representam participação no negócio
• Security tokens, que podem ser considerados valores mobiliários

Essa classificação é crucial, porque define se o ativo será ou não regulado.

ICO é regulamentado no Brasil?

Depende do tipo de token. No Brasil, a Comissão de Valores Mobiliários analisa se o token se enquadra como valor mobiliário.

Se for considerado um contrato de investimento coletivo — com expectativa de retorno gerado pelo esforço de terceiros — ele passa a estar sob fiscalização da CVM.

Na prática, a maioria dos ICOs não é regulada, o que aumenta tanto o potencial de ganho quanto os riscos.

Quem faz ICOs e por quê?

ICOs costumam ser realizados por:

• startups em estágio inicial
• desenvolvedores de blockchain
• projetos que não teriam acesso fácil ao sistema bancário tradicional

Eles escolhem esse modelo porque:

• exige menos burocracia
• tem baixo custo inicial
• permite captar recursos globalmente
• dispensa intermediários financeiros

Para o investidor, isso significa acesso antecipado — e risco elevado.

Onde acontecem os ICOs hoje?

Atualmente, a maioria dos ICOs acontece em plataformas especializadas de lançamento, conhecidas como launchpads. Elas funcionam como uma vitrine e fazem algum nível de filtragem dos projetos.

É cada vez mais raro encontrar ICOs totalmente independentes ou lançados diretamente por grandes exchanges.

Quais são as etapas de um ICO?

Um ICO geralmente passa por algumas fases essenciais:

• definição do projeto e da proposta de valor
• formação da equipe
• criação do whitepaper, documento que explica tudo
• definição do token, sua função e oferta
• campanha de divulgação
• período de captação

Muitos projetos fracassaram no passado justamente por não entregar o que prometeram, o que tornou o mercado mais cauteloso.

Exemplos famosos de ICOs

Alguns ICOs entraram para a história:

• Ethereum: lançou a base para milhares de tokens e mudou o mercado
• NXT: um dos primeiros ICOs, extremamente lucrativo
• Celsius: focado em empréstimos cripto, arrecadou milhões

Esses casos mostram o potencial, mas também não representam a regra.

ICO é igual a IPO?

Não. As diferenças são profundas.

No IPO:

• há empresa estruturada
• há fiscalização rígida
• há obrigações legais
• há transparência financeira

No ICO:

• pode não existir empresa formal
• não há garantia de entrega
• a regulação é limitada
• o risco é significativamente maior

Por isso, ICO não é investimento tradicional.

Quais são os principais riscos de um ICO?

Os riscos são altos e precisam ser levados a sério:

• fraudes e golpes
• projetos que nunca saem do papel
• falta de liquidez
• perda total do capital investido
• manipulação de preços (pump and dump)
• falhas de custódia e segurança

Em muitos casos, não há a quem recorrer se algo der errado.

Então vale a pena investir em ICO?

A resposta é simples: depende do perfil do investidor.

Especialistas recomendam:

• investir apenas valores que não farão falta
• estudar profundamente o projeto
• avaliar a equipe, a proposta e a utilidade real do token
• desconfiar de promessas irreais

Em raros casos, um pequeno valor pode gerar retornos enormes. Na maioria, o projeto simplesmente não sobrevive.

Conclusão

ICOs foram uma revolução no mercado cripto, mas também deixaram um rastro de fracassos. Hoje, continuam existindo, porém em um ambiente mais cauteloso e seletivo. Para quem entende os riscos, pode ser uma aposta estratégica. Para quem busca segurança, não é o caminho ideal.

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Perguntas Frequentes (FAQs)

O que significa ICO?

ICO é a sigla para Initial Coin Offering, oferta inicial de ativos virtuais.

ICO é regulamentado no Brasil?

Depende. Apenas tokens considerados valores mobiliários entram na alçada da CVM.

Qual a diferença entre token e criptomoeda?

Criptomoeda é um tipo de token, mas nem todo token é uma moeda.

Dá para perder todo o dinheiro em um ICO?

Sim. Esse é um dos principais riscos.

ICO ainda existe em 2026?

Sim, mas com mais cautela e menos euforia do que no passado.