Os IPOs de inteligência artificial na China estão chamando atenção do mundo pelos ganhos explosivos logo na estreia. Empresas ligadas a chips e tecnologia avançada viraram o centro das apostas dos investidores locais, enquanto o capital estrangeiro observa tudo praticamente do lado de fora.

Na Bolsa de Xangai, a fabricante de chips MetaX Integrated Circuits registrou uma valorização próxima de 700% em poucos dias após o IPO. Já a Moore Threads avançou mais de 400% logo no primeiro dia de negociação, reforçando o apetite do mercado chinês por empresas de inteligência artificial.

O problema é que, apesar da euforia, investidores estrangeiros seguem com acesso extremamente limitado a essas ofertas.

Por que investidores estrangeiros não conseguem entrar?

Para investidores de varejo fora da China continental, participar diretamente de IPOs locais é, na prática, quase impossível. As regras exigem abertura de conta em corretoras chinesas, o que passa por uma série de obstáculos burocráticos.

É necessário ter conta bancária local, comprovante de residência ou visto válido, além de já possuir ações negociadas no mercado chinês. Como a maioria dos bancos estrangeiros não possui acordos operacionais com corretoras locais, o processo se torna inviável para investidores individuais de outros países.

Quem são os poucos estrangeiros autorizados?

As diretrizes municipais de Xangai permitem que apenas um grupo bastante restrito de estrangeiros opere ações A, que são negociadas na China continental. Entre eles estão residentes permanentes, profissionais que trabalham no país ou estrangeiros no exterior que participam de planos de incentivo em ações de empresas listadas.

Fora desse grupo, o acesso direto simplesmente não acontece.

Stock Connect resolve o problema?

Para muitos investidores globais, o Stock Connect, que liga as bolsas de Hong Kong e da China continental, é a principal porta de entrada para o mercado chinês. O programa permite comprar ações A por meio de corretoras em Hong Kong, sem precisar de conta local.

No entanto, quando o assunto são IPOs ou ações recém-listadas, a limitação continua. Esses papéis só entram no Stock Connect após cumprir critérios de valor de mercado, liquidez e histórico de negociação, o que pode levar semanas ou até meses.

Ou seja, quando o investidor estrangeiro finalmente consegue acesso, boa parte da valorização inicial já ficou para trás.

Fundos são alternativa, mas com pouco impacto

Outra possibilidade é a exposição indireta via fundos offshore que investem em ações da classe A. Esses fundos, em alguns casos, participam de IPOs do STAR Market, segmento de Xangai voltado a setores estratégicos como semicondutores e inteligência artificial.

Mesmo assim, essa exposição costuma ser limitada, indireta e pouco relevante para quem busca capturar os grandes saltos vistos nos primeiros dias de negociação.

O papel do STAR Market nesse boom

O STAR Market funciona de forma semelhante à Nasdaq, com foco em inovação, tecnologia e crescimento. Ele exige menos histórico de rentabilidade das empresas, mas mantém restrições rígidas ao investidor estrangeiro de varejo.

Isso ajuda a explicar por que o entusiasmo com IPOs de IA fica concentrado quase exclusivamente dentro da China.

Instituições grandes têm vantagem clara

Já os investidores institucionais estrangeiros qualificados, conhecidos como QFIIs, conseguem acesso direto ao mercado interno chinês, inclusive a IPOs. O programa é voltado a grandes gestores, fundos soberanos e bancos globais.

Essas instituições precisam cumprir exigências rigorosas, como aprovação regulatória, governança robusta, histórico financeiro sólido e custódia local. Para o investidor comum, esse caminho está fora de alcance.

O que isso mostra sobre o mercado chinês?

O avanço dos IPOs de inteligência artificial na China deixa claro o potencial de crescimento do setor, mas também evidencia um mercado ainda fortemente fechado ao capital estrangeiro. Quem está dentro, colhe ganhos rápidos. Quem está fora, acompanha à distância.

Para entender como esses movimentos globais impactam oportunidades e riscos no mercado, continue navegando pelo Brasilvest.

Perguntas Frequentes (FAQs)

Por que os IPOs de IA estão subindo tanto na China?

Porque há forte apoio local, foco em tecnologia estratégica e grande demanda de investidores domésticos.

Investidores estrangeiros podem participar desses IPOs?

De forma direta, quase nunca. O acesso costuma ser restrito ou indireto via fundos.

O Stock Connect permite comprar IPOs chineses?

Não imediatamente. As ações precisam cumprir critérios e passar por um período de maturação.

Fundos offshore são uma boa alternativa?

Eles oferecem exposição limitada, mas geralmente não capturam os grandes ganhos iniciais.

O mercado chinês deve se abrir mais no futuro?

Ainda é incerto. O avanço depende de decisões regulatórias e estratégicas do governo.