A produção industrial brasileira voltou a mostrar sinais claros de perda de ritmo. Em outubro, segundo o IBGE, o setor avançou apenas 0,1% na comparação com setembro (com ajuste sazonal) e caiu 0,5% frente ao mesmo mês de 2024. O movimento reforça uma desaceleração que vem desde setembro do ano passado, quando o Banco Central retomou o ciclo de altas da Selic, hoje em 15% ao ano.

Com isso, economistas já projetam que a indústria deve encerrar 2025 com alta de no máximo 1%, bem abaixo dos 3,1% registrados em 2024.

Apesar da fraqueza geral, os resultados seguem bastante diferentes entre setores, com alguns nichos mostrando resiliência graças ao mercado de trabalho aquecido.

Setores avançam de forma desigual — extrativas e veículos puxam o lado positivo

Para André Valério, economista sênior do Inter, o desempenho heterogêneo continua sendo uma marca do setor industrial.

Segundo ele:

• 12 dos 25 ramos pesquisados cresceram em outubro
• Indústrias extrativas avançaram 3,6%, interrompendo dois meses de queda
• Produção de veículos subiu 2%
• Produtos alimentícios aumentaram 0,9%

Esses três segmentos foram os principais responsáveis por impedir um resultado mais fraco.

Manufatura segue pressionada, enquanto extrativas se mantêm firmes

A XP reforça que o mês mostrou um quadro misto:

• Indústria manufatureira: –0,6%
• Indústria extrativa: +3,6%, sustentando o índice geral

Segundo a corretora, o setor segue sentindo os efeitos dos juros elevados e da incerteza macroeconômica.

Como se saíram as principais categorias econômicas?

Entre as quatro categorias acompanhadas pelo IBGE, três tiveram alta em outubro:

• Bens de capital: +1,0%
• Bens de consumo duráveis: +2,7%, puxados por eletrônicos (+4%) e veículos (+2%)
• Bens de consumo semi e não duráveis: +1,0%, impulsionados por alimentos (+5,5% em quatro meses)

A exceção ficou com bens intermediários, que recuaram 0,8% e seguem afetados pela queda na produção de derivados do petróleo. Essa categoria responde por 60% do índice geral, o que pesa no resultado final.

Projeções tímidas: indústria deve crescer menos e enfrentar mais volatilidade

Analistas seguem alinhados em um quadro de crescimento limitado para 2025 e 2026.

Inter

Segundo Valério:

• Alta de apenas 0,5% em 2025
• Impacto do “tarifaço” dos EUA sobre produtos industriais brasileiros
• Setor é altamente sensível aos juros altos e ao aperto financeiro

XP Investimentos

A XP projeta:

• Produção industrial estável no curto prazo
• Crescimento de 1,0% em 2025 e 1,3% em 2026
• Resiliência do mercado de trabalho e estímulos ao consumo devem evitar recessão

C6 Bank

Para Claudia Moreno:

• Indústria deve crescer cerca de 1% em 2025
• PIB deve avançar 2% em 2025 e 1,7% em 2026
• Juros altos limitam investimento e a atividade econômica como um todo

Goldman Sachs

O banco aponta:

• Produção industrial está quase 1% abaixo do nível de junho de 2024
• Setor terá suporte de estímulos fiscais e renda, mas continuará pressionado por crédito caro

PicPay

Já Ariane Benedito prevê:

• Volatilidade e estabilidade na média móvel
• Crescimento marginal em novembro e dezembro
• Avanço próximo de 0,9% no fechamento de 2025

Bradesco

O banco projeta:

• Estabilidade do PIB no quarto trimestre
• Crescimento de 2,0% para 2025

Conclusão: indústria avança pouco e segue vulnerável ao crédito caro e ao cenário global

Com juros elevados, crédito restrito, impactos externos e dinâmica desigual entre setores, a produção industrial deve continuar enfrentando um ambiente desafiador. Embora segmentos como extrativas, veículos e alimentos evitem quedas maiores, o setor como um todo segue com pouca tração para 2025.

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Perguntas Frequentes (FAQs)

Por que a produção industrial está desacelerando?

Principalmente por causa dos juros elevados, que reduzem investimento e pesam sobre a demanda.

A indústria cresceu em outubro?

Apenas 0,1% na comparação mensal, mas caiu 0,5% em relação a outubro de 2024.

Quais setores tiveram melhor desempenho?

Indústrias extrativas, veículos e alimentos puxaram o lado positivo.

O que esperar para 2025?

Analistas projetam alta entre 0,5% e 1,0%, bem menor que os 3,1% de 2024.

O cenário pode melhorar?

Sim, caso estímulos econômicos, mercado de trabalho e redução futura dos juros ajudem a reativar a demanda.