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A XP Investimentos surpreendeu o mercado ao revisar para cima sua projeção do Ibovespa, mirando agora 185 mil pontos até o final de 2026 — bem acima da estimativa anterior, de 170 mil. A nova meta representa um potencial de alta de 16,3% em relação ao fechamento de novembro e reforça a leitura de que há um bull market silencioso em andamento no Brasil.
Mas o que está por trás dessa expectativa tão otimista? Vamos por partes.
Por que a XP acredita em um Ibovespa tão alto em 2026?
Segundo a equipe de estratégia da XP, liderada por Fernando Ferreira, o mercado brasileiro está sendo impulsionado por algo que não dependia tanto do cenário externo: a queda das taxas de juros reais de longo prazo.
Com juros menores, o preço dos ativos tende a subir — e é isso que abre espaço para a expansão de múltiplos, especialmente em um ambiente com mais entradas de capital local e estrangeiro. Hoje, o índice negocia a 9,3 vezes o lucro projetado, patamar que a XP considera bem atrativo.
O Brasil está vivendo um bull market “silencioso”?
De acordo com a XP, sim. Enquanto os mercados globais ficaram praticamente estáveis em novembro — enfrentando volatilidade em tecnologia e IA — o Brasil descolou totalmente:
- Ibovespa avançou 7,3% em dólares
- MSCI ACWI ficou em –0,1%
- MSCI EM (emergentes) caiu 2,5%
- México subiu 2,3%
- Colômbia avançou 6,5%
Esse desempenho mostra que, após se beneficiar da rotação global para emergentes, o Brasil agora caminha com força própria, muito influenciado pela queda dos juros.
Corte de juros: o motor que historicamente impulsiona a Bolsa
A XP analisou os últimos oito ciclos de afrouxamento monetário no Brasil e encontrou um padrão impressionante:
o Ibovespa subiu, em média, 39,2% nesses períodos.
O mesmo acontece quando os EUA cortam juros, com ações brasileiras avançando cerca de 41%.
Para 2026, a XP acredita na combinação desses dois movimentos, criando um ambiente especialmente favorável ao mercado acionário.
A força do fator “Valor” em 2025
Outro ponto levantado pela XP é a forte performance de estratégias ligadas ao estilo Valor, que lideraram o mercado em 2025.
A estratégia Long/Short registrou alta de 63% no ano — um resultado raro.
Com inflação mais comportada e juros escorregando, a casa vê este como o melhor ambiente para ações em muitos anos.
Dividendos devem brilhar ainda mais
A decomposição do desempenho brasileiro em 2025 mostra três motores equilibrados:
- Expansão de múltiplos
- Crescimento de lucros
- Dividendos
E esse último tende a ganhar mais força: várias empresas devem antecipar proventos extraordinários antes da nova tributação. A XP estima que esse movimento gere entre R$ 42 bilhões e R$ 85 bilhões.
Quais ações entraram para a carteira recomendada da XP?
A XP atualizou suas principais carteiras, e as mudanças refletem o otimismo com setores ligados ao ciclo econômico:
Top Ações
- Entram: B3 (B3SA3), BTG Pactual (BPAC11), Localiza (RENT33), Aura Minerals (AURA33), Mercado Livre (MELI34)
- Saem: Caixa Seguridade (CXSE3), Santander Brasil (SANB11), Petrobras PN (PETR4)
- Redução: Smart Fit (SMFT3) e Vale (VALE3)
Carteira de Dividendos
- Entra: Allos (ALOS3)
- Aumento: B3SA3
- Redução: Axia (AXIA3), Copel (CPLE5), Energisa (ENGI11)
Small Caps
- Entram: Vivara (VIVA3), LWSA (LWSA3), Bemobi (BMOB3), Randoncorp (RAPT4)
- Aumento: AURA33
- Saem: Irani (RANI3), Minerva (BEEF3)
- Redução: Marcopolo (POMO4)
ESG
- Sem mudanças.
Conclusão: o otimismo voltou — e a XP vê espaço para mais
O relatório da XP reforça uma mensagem clara:
o Brasil está no meio de um ciclo estrutural positivo, apoiado em juros menores, melhora de lucros e entrada de capital. Para a casa, 2026 pode marcar um dos períodos mais fortes da Bolsa na década.
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Perguntas Frequentes (FAQs)
Por que a XP elevou a projeção do Ibovespa para 185 mil pontos?
Porque vê juros menores, múltiplos mais altos e fluxo mais forte de investidores, criando um cenário muito favorável à Bolsa.
O que significa um bull market “silencioso”?
É quando o mercado sobe de forma consistente, mas sem grande alarde, impulsionado por fundamentos internos.
A queda dos juros realmente influencia a Bolsa?
Sim. Juros menores tornam ações mais atrativas e estimulam uma reprecificação dos ativos.
Dividendos podem aumentar em 2026?
Para a XP, sim. Empresas devem antecipar proventos extraordinários antes da nova tributação.
Quais ações ganharam destaque nas carteiras da XP?
Entraram nomes como B3SA3, BPAC11, RENT33, AURA33 e MELI34, entre outros.
O desempenho do Brasil está acima do de outros emergentes?
Sim. O Ibovespa superou diversos índices globais e regionais em 2025.
